新能源行业：从光伏产业成本角度再看多晶硅

随着多晶硅供不应求的局面逐渐打破，多晶硅价格势必由目前的高位下滑至合理水平。我们认为2010年以前，由于新上项目的产能不会大规模释放，短期内供不应求的局面基本不会打破，最先规模化产出的厂商获利明显。而随着多晶硅的逐渐量产，下游工艺不断提升所带来的单位需求减少，长期来看多晶硅行业激烈竞争不可避免。只有通过技术的不断改进从而有效地控制成本，提升赢利能力，进而在长期的竞争中立于不败之地。基于以上分析，对于多晶硅行业的上市公司，我们建议选择天威保变、川投能源、南玻A。