中石油领涨A股强势反弹

周二深沪大盘继续振荡上攻，深沪股指分别上涨2.50%和2.10%，并均以光头阳线报收，成交量也继续温和放大。

两市个股继续大面积上涨，尽管涨停的非ST个股只有19只，但以中国石油〔股吧行情〕、大唐发电〔股吧行情〕、宝钢股份〔股吧行情〕、中煤能源、大秦铁路〔股吧行情〕等为代表的权重指标股却重新活跃，成为市场的一大亮点。板块风格方面，有色金属、能源煤炭等资源型板块受到市场积极追捧，板块整体涨幅分别达到5.10%和3.29%，航天军工、资产注入题材股也有良好表现。

机构认为市场氛围虽有一定的改观，但市场弱势运行的格局尚难以改变，而业绩增长则逐渐成为影响市场走势的关键因素。

上证指数

收盘4664.29

涨跌96.14

涨跌幅2.10%

成交1033.57亿

上涨家数741

平盘家数12

下跌家数99

涨停家数7

涨幅>5%62

深证成指

收盘17281.60

涨跌421.05

涨跌幅2.50%

成交523.13亿

上涨家数571

平盘家数7

下跌家数88

涨停家数12

涨幅>5%52

泰达荷银：市场将进入观望期

对于CPI数据的高企，泰达荷银首席策略分析师尹哲发表看法表示，该项数据的偏高属于意料之中，但是由于防止通货膨胀和国外经济增长趋缓的双重原因，国内宏观调控和A股市场都将进入一个以求稳为目的的无明确方向的观望时期。

尹哲分析，由进出口和原材料价格上涨等因素引起的通货膨胀本身的年初翘首运行趋势是CPI数据高企的原因之一，再加上春节期间的雪灾因素的叠加，就导致了CPI创下11年的新高记录。

不过，尹哲认为更值得关注的是，2月18日国家统计局公布的同比上涨6.1%、创下3年来新高的1月份工业品出厂价格指数（PPI）。这意味着成本推动性通胀压力正在趋大，导致通胀形势比以前更加复杂。

业内有不少专家对4月是否加息进行了讨论和预测，尹哲认为，由于加息对市场的打击比较大，虽然不排除加息或者结构性加息的可能，但是货币发行方面数量性政策出台的可能性会较加息更大，如央票、回购和存款准备金率等手段。

招商基金：弱势运行格局尚难改变

CPI继续高企，将降低信贷和货币紧缩调控放开的力度。同时，鉴于目前市场面临的非流通股解禁压力巨大，在上市公司规模庞大的再融资计划未取消之前，对市场流动性的判断仍然需要谨慎，投资者信心也有较大变数。

随着行情演绎逐渐趋于理性和谨慎，上市公司的业绩增长和估值水平成为市场运行的主要驱动力。因此，我们在策略上重点布局相对估值水平较低、未来业绩高增长预期明确的公司。2月份市场氛围较1月份有了一定的改观，但市场弱势运行的格局尚难以改变。从业绩和估值角度出发，自下而上精选优质个股将成为第一选择，年报业绩预期较好、可能高送配的公司和有景气与估值优势的股票值得重点挖掘。

从行业景气度和估值水平角度挑选，近期我们将关注银行、机械、钢铁和煤炭等板块的投资机会。2008年的政策紧缩调控有放开的可能，通过增加投资和鼓励消费，支持内需增长以降低经济波动将成为现实的选择，机械行业和上游的钢铁、建材等领域的增长可能会超过市场原来的预期。由于安全整顿和奥运因素，2008年煤炭供求将略微偏紧，目前股价具有较高的估值安全边际。银行业2008年业绩高增长预期明确，行业估值水平明显偏低。

国泰基金：业绩成为关键因素

主导未来市场走势的主要因素在一季度看来并不明朗，预计一季度以后应该有比较明确的看法。对于国际经济的预期正在变得更为悲观，但市场对此比几个月前有了更为明确的看法。因此，即使美国经济真的出现了衰退，至少也不会有毁灭性的打击。

市场对于宏观调控放松有一定的预期，触发因素是外部经济的回落和国内的雪灾。国际经济的状况可能超过之前管理层的预期，但1月的信贷和出口数据表明，当前国内经济受影响的程度仍然有限，并且信贷扩张的力度也并不允许紧缩性政策出现大幅度的放松。

虽然紧缩性的货币政策仍将延续，但管理层正在逐步加大新基金的发行力度，对冲市场资金面不利印象的政策意图十分明显。所以我们相信，未来对于资金面的担忧可能会有所减缓，至少不会进一步加重。

从目前的上市公司业绩预增情况来判断，我们预期2007年的业绩增长达到或超过市场预期的可能性较大，2008年一季度的业绩增长也很有可能达到市场预期的水平。业绩增长对估值的支撑力在逐步的增大，并将逐渐成为影响市场走势的关键因素。

我们认为，当前的市场仍然存在较多的不利因素，短期内市场仍然需要面对振荡下行的压力。但随着政策面逐渐明朗，种种不利因素的负面影响将减弱，市场下跌的空间已有限。