2007化工市场分析2008市场预测

过去的2007年，经济全球化更加渗透到各个行业，步伐进一步加快，全球经济互相依存性不断上升，在原油价格不断攀升的同时，化工行业将如何应对，行业发展的未来趋势如何研判？如何创造繁荣、把握繁荣，如何用冷静和长远的目光审视这个时代，采取更有效的措施让繁荣期延长10年或20年？

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2007年许多化工产品产量增幅超过了10%，同时2/3左右化工产品价格同比上涨，化学工业效益抢眼。从三个子行业看，近年来获利颇丰的石油与天然气开采业开始减速慢行，利润呈现下降趋势；自去年底开始盈利的炼油产业，在经过了半年多的利润上升之后，由于国际油价的持续走高而再次陷入亏损；化学工业则一改去年跌势，今年表现出生机勃勃、利润快速增长。前8个月，实现利润1026.5亿元，同比增长56.5%。

原油与天然气开采业增速明显放缓；炼油业亏损严重，短期内也难以好转；有机化工行业整体面临产能扩张压力，有机硅、BDO、TDI等价格下降明显；无机化工行业价格运行平稳，黄磷价格突起，值得关注；化肥行业整体形势较好，值得关注，化纤行业中，氨纶景气已经下降，粘胶行业仍值得关注。从行业景气变化看，我们认为，草甘磷、黄磷、粘胶纤维和尿素等几个行业景气度相对较值得我们重点关注。

聚氨酯行业：2007年，MDI价格表现非常平稳，2008年价格存在一定压力，压力大小主要取决于上海联恒的投产情况。

国内TDI生产技术已基本消化，甘肃银光、沧州大化、蓝星清洗和山东巨力国内四家TDI生产商都开始大规模的产能扩张。2006年底，甘肃银光将原来的2.5万吨产能扩大到5万吨，并计划进一步扩产到10万吨；沧州大化将新建5万吨的TDI装置，预计2008年投产；此外，中国兵器也将在辽宁锦西建10万吨的TDI装置，蓝星清洗和山东巨力进行了小规模的扩能改造。

2006年和2007年我国MDI进口量都超过了40万吨，自给率仍然没有超过50%。但随着万华宁波项目24万吨扩能改造完成和上海联恒24万吨MDI项目运行正常化后，我们预计到2008年，MDI市场格局可望得到比较大的改变：进口量可望出现转折点，出现比较明显的下降，竞争将不断增强。

在国内TDI生产商纷纷扩产的同时，国际大企业也加快了他们的布局步伐，2006年6月上海联恒16万吨TDI投产，另外，拜尔15万吨TDI项目也将在2009年投产，并计划进一步扩产到30万吨。

在价格方面，TDI价格今年大幅波动，三季度受沧州大化装置爆炸影响，价格再次飙升，进入第四季度价格快速下跌。我们认为，随着国内TDI供应量的逐步加大，TDI价格仍有进一步下跌空间。

未来三年是我国MDI产能的扩张高峰期，到2010年国内MDI产能将明显过剩，我国也将从MDI净进口国转向为净出口国。目前，拟建和新建项目有：万华宁波24万吨扩张30万吨预计在2009年完成，同时公司新建30万吨项目预计2010年投产；上海拜尔35万吨MDI项目预计2009年投产；上海联恒新建40万吨项目预计2010年投产；BASF在重庆新建40万吨MDI项目一期工程预计2010年投产。到2010年，我国MDI产能将超过200万吨，而需求量可能不足100万吨，届时可能出现严重供过于求局面。

氮肥：2007年1～10月国内氮肥产量为3503.6万吨，同比增长12.4%，其中尿素产量达到2060.9万吨，同比增长12.6%。在产量大幅增长的同时，国内氮肥扩产依旧，前10个月国内氮肥项目投资完成224.9亿元，同比增长26.59%，未来氮肥行业依然面临产能过剩压力。

07年4月份以来，我国尿素市场价格持续下跌，即使是6、7月份的用肥旺季，尿素市场价格仍然不升反降，一度下滑至1500～1600元/吨，部分地区的尿素出厂价格甚至在8月份下滑到1400元/吨，创2003年以来新低。造成尿素价格持续走低的主要原因在于国内产能增长过快，高于需求增长。但由于下半年国际尿素价格出现了大幅上涨，且四季度尿素出口关税下调为15%，出口优势将变得明显，1～10月国内尿素累计出口281.18万吨，同比增长250%，占当期国内产量的13.6%。

此次天然气价格调整政策已经明确化肥用天然气价格将不上调，因此我们预计08年尿素优惠政策将不会取消，气头尿素企业将因此受益，煤头尿素企业因煤价的上涨而成本上升。国内尿素价格将受产能扩张和出口的双重影响，预计尿素价格仍将保持平稳走势。

乙烯：是石油和化工行业的龙头产品，2007年我国乙烯产量突破1000万吨，达到1050万吨，比上年增长11%以上。2007年12月18日，武汉80万吨/年乙烯项目开工建设。至此，我国共有7套大型乙烯装置、620万吨产能同时在建，这在国际上也十分罕见。这七大在建乙烯装置，属于中国石化的有4套，属于中国石油的3套。七大乙烯建成后，2010年我国乙烯产能将达到1800万吨/年。

丙烯：是仅次于乙烯的一种重要有机化工原料，主要用于生产PP（聚丙烯）、苯酚、丙酮、丙烯腈、环氧丙烷、丙烯酸等。我国丙烯主要来源于乙烯裂解和催化裂化装置，近年来，由于丙烯下游产品的快速发展，丙烯需求增长迅速。2006年，我国丙烯进口相对较少，约32.1万吨，原因是亚洲丙烯生产不足。随着韩国、日