农用化工行业景气在调控中延续研报

1月22 日，国家发改委发出加强化肥价格监管、稳定化肥价格的通知（见附件），重申对化肥、特别是尿素磷铵等重点品种的价格限制，加强对化肥价格的专项检查。

此项措施符合先前国务院常务会议关于稳定物价的精神。政府将保证对化肥企业的各项优惠政策，也将加强价格监管。

这轮尿素、磷肥等之所以引发强烈的涨价预期，主要原因有三：国际市场价格暴涨、国内成本提高以及国内需求提高。

针对国际市场尿素、磷铵等价格暴涨，国内生产企业大量出口，并可能影响国内市场供应，政府应对之策是大幅提高关税（见之前相关报告），国际国内价差可能加大并得以维持。但国际市场变化快、部分原料依赖进口，国内市场依然受到国际市场一定影响。

包括煤炭、电力、蒸汽、运输、人工等各项成本的上升，将加大化肥企业的生产成本，特别是煤炭行业市场化趋势不可扭转，涨价成为常态。据氮肥行业协会的估计，2008 年尿素行业生产成本提高100 元/吨。成本要素的市场化和价格上涨将成为推动化肥价格上涨的内在动力。政府前后多次通知均在一定程度上默认了成本推动型的价格上涨。