潞安环能：2007年业绩符合预期

事件：潞安环能公告称，公司2007年实现营业收入781598万元，同比增长8.2％；净利润98074万元，同比增长17.7％；基本每股收益和全面摊薄每股收益均为1.53元。

点评：潞安环能2007年业绩保持快速增长趋势，完全符合预期。就产量而言，潞安环能的煤炭量价均呈温和上涨趋势，焦炭则因基数低而大幅增长；从盈利能力来看，潞安环能毛利率和净利率分别为32.2％和12.5％，同比基本持平，显示在煤炭成本和费用在上涨的同时，煤价上涨完全能够覆盖成本和费用。2008年煤价上涨完全可以覆盖于2007年10月1日提取的5元/吨的转产基金和10元/吨的环境治理基金。

预计2008-2009年潞安环能的EPS分别为1.98元和2.36元。同时，基于煤炭涨价、屯留矿投产及潞安集团拥有大量在建煤炭产能，并且在新疆和内蒙古分别获得200亿吨煤炭资源，公司未来扩张动力充足。