美林下调中石油(0857)评级至"沽售"

美林昨日发表研究报告，将中国石油（0857.HK）评级调低至“沽售”，合理价9.3港元。美林表示，中石油在三大石油股中，需要面对最大盈利风险。该行认为07-09年的市场盈利预测，有8%及13%及19%的下跌风险，将中石油折现现金流净现值由13.9港元降至11.6港元，同时将盈利预测下调5%-9%，07-09年盈利预测分别为1456.84亿、1523.31亿及1401.43亿元人民币，08年预测市盈率13.6倍。美林指出，盈利存在的下跌风险主要因为成本上升，包括劳工成本、环境成本、原材料成本及资源税等，预计以美元计06-08年总单位成本会上涨120%。该行表示，中石油不再全受惠于国际油价，盈利受内地对成品油价的决定影响，并相信政府会保持物价稳定，而最大的利好因素为人民币升值。