长协价上扬 煤炭类公司提升业绩空间

昨天，中国神华公布的年报显示，2007年，中国神华煤炭长协价格仅比现货市场价每吨高39元。但是，由于今年1、2月份以来，煤炭现货价格上涨迅猛，目前，煤炭长协价格与市场价格差价进一步拉大。据记者了解，2008年，中国神华对长协中老计划部分每吨提了72元/吨，对新计划部分每吨提了53元/吨。对上述提价幅度，中国神华一直不置可否。

煤炭价格彻底放开，大约是在2006年。此前，煤炭价格存在市场价与计划价之分。所谓计划价，是国家为了保障电力行业用煤，指定供需双方，指定交易价格和计划量。2000年以来，计划价低于市场价，有的甚至每吨超过100元。煤价市场化之后，计划价逐渐与市场价接轨。

煤炭上市公司都是大型煤炭国企，其计划量占比相当大。以中国神华为例，2007年，其内销长协合同占全部煤炭销售量的70.5％。因而，与市场价差价多少，成为提升煤炭类上市公司业绩的主要动力之一。

下水煤在中国神华中销售量占比最大。中国神华昨天公告显示，2007年，中国神华港口下水煤FOB长协价格为每吨360.2元，比同口径现货价格399.3低39.1元。2006年，同口径下两者的差价是46元。

大幅提高长协价后，中国神华“计划煤”与市场煤差价“喇叭口”进一步缩小。然而，2008年1、2月份，煤炭现货价格飞涨，动力煤普遍每吨涨了100元。如发热量5500大卡山西优混，从每吨500元左右涨至600元至615元。

招商证券煤炭分析师卢平在接受上海证券报采访时表示，下一年度，煤价长协价格还会上涨，其动力将来自国际市场和现货价格。

从现货价格来看，目前，煤炭现货价格比长协价格差价每吨超出50元。仍是长协价格的强动力。中投证券煤炭分析师肖汉平认为，3、4月份之后，动力煤价格会有一定回落，但2008年，国内煤炭市场仍然存在进一步上升空间。