煤炭行业：供需偏紧 抑或是增仓机会？

资产注入进程加快。大同煤业停牌，有重要事项未公布，我们认为大同煤业已启动资产注入的进程。大同煤业的停牌可以说是一个风向标，山西省内的煤炭企业整合预期非常明显，下一步可能要做的就是国阳新能。 基金增仓。基金持有的煤炭股从三季度的58933.07万股上升到四季度的65271.11万股，环比上升10.75％，其中金牛能源、煤气化、西山煤电、中国神华、平煤天安、潞安环能有明显的增仓。 看好三类投资机会。短期之内煤炭价格上涨给那些主要是市场煤销售的企业能提高盈利空间，但大部分国有重点煤炭企业签订的都是长期合同，合同价短期内不会改变。我们依然关注三种类型的投资机会：一是资产注入的企业；二是产业链延伸的企业；三是拥有资源的企业。重点关注：中国神华、西山煤电、大同煤业、美锦能源、兰花科创、平煤天安、金牛能源。