煤炭行业4季度基金重仓持有股变动分析

天相投顾 苏晓光

事件描述：

全部基金已经公布完2007年4季度报告，我们据此比较了基金2007年3季度和2007年4季度持有重仓股中煤炭行业股票的增减变化情况。

分析：

1.与2007年三季度末数据相比，基金四季度对煤炭行业股票继续增持。除四季度新上市的国投新集外，四季度末基金重仓持有煤炭股票数量从三季度的58933.07万股上升为65271.11万股，环比上升10.75%%，基金重仓持有的股票数占流通股的12.92%，高于三季度的11.04%，占总股本的比例为2.38%，高与三季度的1.99%。将国投新集考虑在内，则基金四季度重仓持有的煤炭股票数量上升为65712.51万股，占流通股的12.32%，占总股本的2.24%。

2.基金重仓持有的煤炭股由三季度末的17支下降为14支。根据统计，被基金重仓的14支煤炭股分别为：美锦能源、神火股份(54.20,2.32,4.47%,吧)、金牛能源(43.68,2.58,6.28%,吧)、煤气化(33.88,1.08,3.29%,吧)、西山煤电(63.60,2.20,3.58%,吧)、露天煤业、兰花科创(52.84,2.64,5.26%,吧)、国阳新能(70.40,3.81,5.72%,吧)、上海能源(30.35,1.33,4.58%,吧)、开滦股份(49.90,1.91,3.98%,吧)、中国神华(60.75,3.44,6.00%,吧)、平煤天安(59.50,2.63,4.62%,吧)、潞安环能(77.00,4.11,5.64%,吧)和国投新集。其中国投新集是四季度新增的基金重仓股。

3.四季度基金持有的重仓股有所调整。持有中国神华、煤气化、平煤天安和金牛能源的基金家数和持股比例(持股数占总股本的比重)有所增加。其中重仓持有中国神华的基金家数由三季度末的16家上升为四季度末的37家，持股比例由0.09%上升为0.55%；重仓持有煤气化的基金家数由三季度末的1家上升为四季度末的3家，持股比例由4.32%上升为8.95%；重仓持有平煤天安的基金家数由三季度末的9家上升为四季度末的11家，持股比例由6.50%上升为8.06%；重仓持有金牛能源的基金家数由三季度末的7家上升为四季度末的9家，持股比例由4.80%上升为9.53%。其他重仓煤炭股则出现持有家数减少或持股比例下降的现象，而郑州煤电(15.09,0.71,4.94%,吧)、恒源煤电(59.00,4.18,7.62%,吧)、大同煤业(39.87,0.00,0.00%,吧)和安泰集团(27.10,1.29,5.00%,吧)则在四季度退出了基金重仓股之列。

4.据我们的分析，四季度基金重仓股中，中国神华因为其煤电路港一体化产业链建设，行业龙头地位以及集团资产逐步注入最终将实现整体上市的预期，基金积极配置；煤气化则是由于其未来2-3年内建成太原、榆次、东河、离石和静游五大工业园区，最终形成以煤焦化、煤化工、城市燃气为主的多联产一体化产业结构，也得到了基金的增持；平煤天安则由于煤种稀缺，价格上涨速度较快且政策性成本压力较小，因此市场对于公司业绩提升预期较为强烈，吸引了基金的关注；金牛能源由于通过收购，实现产能扩张，以及资产注入预期强烈，也受到了基金的青睐。

5.我们认为，基金重仓股中建议继续关注行业龙头、资产注入预期强烈、资源优势(4257.332,38.36,0.91%,吧)明显和产能扩张比较明确的煤炭企业：中国神华、金牛能源、平煤天安、西山煤电、潞安环能、兰花科创、美锦能源和开滦股份。我们继续维持对煤炭板块中长期看好的判断。 (F002)