宝盈基金：紧缩主基调下可超配煤炭股

宝盈基金日前发布2008年宏观经济与市场策略报告称，中国2008年的经济增长仍较为乐观，流动性根源未发生变化，紧缩政策将是2008主基调，信贷控制进一步紧缩是流动性的主要风险。

宝盈基金认为，中国出口回落的同时，进口会跟随回落，贸易顺差总体规模不会有剧烈下降，流

动性根源不变；内需将是支撑经济强劲增长的主要因素，尤其是投资，投资总体降幅有限，有望呈现“前低后高”，而通胀水平则可能呈现“前高后低”，消费将平稳略有上升。

宝盈基金认为，2008年行业投资策略主要看内需。从时段上看，上半年机会重点在于与最终需求相关的下游消费性行业，包括零售、食品饮料、金融、机械；一季度之后，可关注上游内需型行业（煤炭、水泥、钢铁）、中游装备制造业；全年可超配煤炭、水泥建材、钢铁、弱周期性的机械子行业；商业零售、食品饮料、金融。在风格投资上，可结合经济战略转型、政策逻辑，应抓住节能减排、新能源、民生、高加工度化的制造业。