中石化补贴几成定局 推高煤炭股 中煤能源IPO今日上会

国务院"价格干预"风暴突袭 中石化补贴几成定局

今年以来,国际原油价格一路走高,一度冲破100美元/桶的大关,到1月9日WIT原油现货价报收在96.4美元/桶。其间,国内的成品油价格只上调了一次,最近刚传出成品油价格要上调的风声,国务院便规定成品油价格近期不能上涨。中石化是否如前两年一样将获得巨额财政补贴又成为热点问题。

补贴概率加大

2005年和2006年,中石化分别获得国家财政补贴100亿元和50亿元。

"肯定要获得补贴,今年在炼油板块亏得比去年或前年更厉害。"中石化华东分公司一位人士在接受记者采访时表示,但他拒绝透露具体数额。"数额都是中石化根据亏损的程度计算出来上报给国家再获得审批的。"

"如果国际油价始终在100美元/桶左右徘徊,成品油还是要提价。价格管制只是暂时的,要提价也要到春节以后。"上述中石化内部人士说。

但是,与巨额补贴形成鲜明对比的是,中石化的利润高得惊人。其2007年上半年利润总额为524.64亿元,比2006年增长了68.3%。

但上述中石化人士认为2007年的半年报并不能说明问题。"今年上半年国际原油价格并不算高。布伦特原油现货价格约为63美元/桶,比去年同期下降了3.7%,因此我们的利润才会有所增加。"一位中石化华东分公司的人士说,"但是从去年下半年以来,国际油价疯涨,从60多美元一桶涨到100美元一桶,我们当然亏损得厉害。"

中石化2007年三季报也显示,其每股收益呈下降趋势,去年一季度每股收益为0.22元,二季度为0.18元,而三季度则为0.16元。

据这位人士推算,2007年中石油中石化系统共炼制原油2.4亿吨,而炼油平均每桶亏损20美元,这样每炼一吨油就要亏损140美元左右,以此计算,两大集团在炼油板块亏损额可能要超过300亿美元。

业内质疑声起

业界对中石化将获补贴的说法纷纷表示质疑。

一位长期从事原油进口贸易的人士认为,中石油和中石化已将利润转向上游和下游,虽然中游的炼油板块出现巨额亏损,但作为一个上下游一体化的企业,它的整个产业链是有着巨额利润的。

"在炼制的2.4亿吨原油中,有接近一半的原油来自于两大集团自己所有的油田,而这种油的价格是非常低的,远低于国际原油价格,但中石油和中石化将这一部分原油全部按照国际油价来结算,计算到其炼油部门的成本中。"这位人士反问,"这合理吗?"

"没有人确切地知道中石油和中石化自产原油的价格到底是多少,但是无论是在中石化内部,还是在中石油和中石化之间互供的原油,结算价格都是按照国际原油现货价格来计算的,这意味着,巨额的利润已被转移到两公司的上游。"一位资深业内人表示。

据瑞姆成品油报告显示,1月份中石油和中石化内部或互供的原油结算价格都在5800元/吨以上,甚至达到6000元/吨,已高于当期的国际基准原油价格。

而在下游,中石油和中石化却长期采用两种批发价。"中石化的成品油批发价格目前是按两条线走,"中石化河南分公司一位管理人员对记者说,"有'低价油'和'高价油'之分。"

"低价油"指的是中石化、中石油直销以及供应其直属加油站的油价,这一部分是配额,必须供应。"高价油"指的是两公司对外批发给民营企业的价格。

"低油价"要比"高油价"低400元/吨左右。在两大集团的成品油销售系统,批发价还是低于零销价,因此其销售系统也是盈利的。

"仅仅是炼油板块存在亏损,但在原油开采和成品油销售环节都是存在丰厚利润,将这样一个上下游一体化的暴利公司的某个板块拿出来进行补贴这是非常荒唐的。"这位人士说。

"将中石化的炼油事业部拆分出来进行补贴,就好比将一个大型商场的物流部门单独拿出来计算盈亏,说这个物流部门亏了于是要补贴,这合理吗?"这位人士反问。

"2006年补贴50亿元,2005年补贴100亿元,这个数额是依据什么来的?应该将明细公

计划募集资金约350亿元 中煤能源IPO今日上会

根据证监会公告，证监会发审委今日审核我国第二大煤炭企业--中煤能源首次公开发行A股的申请。有人士表示，中煤能源的回归将会给A股市场来不小的冲击。受此影响，昨日煤炭板块受到投资者青睐，集体飘红。不过有投资者发问，如果中煤能源IPO通过并成功登陆A股市场，会否演绎中国神华(601088)的"神话"，各家说法不一。

IPO股价或为20元

根据招股说明书，中煤能源此次将发行不超过15.25亿股A股，计划募集资金约350亿元人民币，将为A股历史上规模第六大的IPO。所募资金将用于投资内蒙古鄂尔多斯(600295)2500万吨/年煤矿、黑龙江鸡西1000万吨/年煤矿以及其他煤化工项目。据此前中煤能源董事长经天亮对媒体透露，公司拟投资项目总金额达600多亿元，而以中煤能源所占股份计算需投入300亿元。以此估算，中煤能源本次A股IPO每股股价将达到20元左右。

市场看好公司成长性

中煤能源作为继神华回归之后登陆A股最大的煤炭企业，市场纷纷表示看好企业的成长性。记者在某股吧发现不少股民发帖表示中煤能源在未来的盈利空间巨大，并号召其他股民关注这个即将回归的"游子"。据悉，中煤能源的煤炭储量居全球煤炭上市公司第五位和国内第二位，是中国最大的煤矿机械制造企业