中煤能源上市会给煤炭股带来什么影响？

今日视点： 中煤能源拟发行15亿A股

背景

2006年12月，中煤集团重组主营业务资产设立的中煤能源股份有限公司在香港成功上市。

日前，经中国证监会核准，中煤能源（1898.HK）21日刊登首次公开发行A股招股意向书，拟发行不超过1525333400股A股，占发行后总股本的11.51%。

据招股意向书披露，本次公开发行A股的募集资金将主要用于建设特大型煤炭及煤化工项目：鄂尔多斯)2500万吨/年煤矿、420万吨/年甲醇、300万吨/年二甲醚及配套工程项目；黑龙江1000万吨/年煤矿、180万吨/年甲醇、60万吨/年烯烃及配套工程项目。

发行结束后，中煤能源将在上海证券交易所上市。

煤炭板块表现

上周五，煤炭板块出现明显的普涨行情，金牛能源、国阳新能、恒源煤电、露天煤业等逆势拉升，一些有煤炭业务的上市公司，如鲁能泰山、爱使股份等走势也甚为强劲。

据中国水泥网最新披露，秦皇岛港口煤炭现货价涨幅高于预期，秦皇岛港口煤炭现货价上周创下了环比最大涨幅之一，上涨人民币30元/吨（涨幅5.6%）至人民币565元/吨（含增值税）的又一历史新高，同比涨幅为18%。由此，在多重因素的迭加作用下，煤炭板块的行情将可能进一步的深化。

成长预期点燃年报行情

煤炭行业具备采掘类行业的属性，价格是行业景气与盈利能力的重要先行指标，也是盈利最直接及最敏感的驱动因素。随着2007年年报序幕即将拉开，煤炭板块的整体业绩增长已无悬念。

行业有望持续景气

煤炭工业协会的报告称，2008年动力煤供需形势向偏紧方向发展的可能性较大，炼焦煤供应仍将偏紧，这些因素将推动煤价持续上涨。特别是资源税调整带来的成本上升和供需重新向紧张过渡，可能会促使价格不断在更高点上寻求均衡。2008年煤炭合同谈判结果显示，电煤合同价格平均上涨30元至40元/吨，涨幅达到10%。

行业整合将拉开序幕

我国“十一五”规划指出，到“十一五”末期将争取建成6至8个亿吨级和8至10个5000万吨级大型煤炭集团，产量达到全国的50％以上。按照上述目标测算，大型煤炭集团公司在“十一五”期间产量的复合增长率将达到31.9％。围绕这一政策，我国各省纷纷做出了适合本地发展情况的规划。比如山西省拟由同煤集团对大同南郊区进行整合、焦煤集团对古交市与万柏林区煤炭资源进行整合；河南省则表示，平顶山煤业集团将与神马集团进行联合重组；郑州煤炭工业集团将与国内外战略投资者合作；鹤壁煤业集团与中原大化集团将利用地缘和资源优势实施联合重组；焦作煤业集团将在推进矿井政策性关闭破产和辅业单位改制的基础上，引进战略投资者。（余凯）

中煤能源A股于1月21日起招股，投资者非常关心的是，在当前A股市场连续大幅下挫的态势下，中煤能源的上市将会给市场及相关板块带来什么样的影响？

据有关部门透露，中煤能源的煤炭储量居全球煤炭上市公司第五位和国内第二位，是中国最大的煤矿机械制造企业和最大的独立炼焦企业之一。公司财务数据显示，2007年上半年，公司实现经营收入167.2亿元，同比增长13.9%；股东应占盈利26.5亿元，同比增长98.6%。煤炭产销量稳定增长，2007年上半年，公司原煤产量增长17.8%，另外公司煤炭销售价格也有较大幅度的提升。记者认为，这样一个大型优质煤炭采掘公司将对A股市场产生几方面的重大影响：

中煤能源回归上市，将改善A股市场的权重结构，将使煤炭板块在上证指数中的权重进一步上升，成为影响A股市场走势的重要因素。

我国是一个能源结构不尽合理的国家，一方面，石油的储藏量与产量人均水平排在世界百位以后，而煤炭的储藏量与产量却名列世界第一，另一方面，我国A股市场中煤炭采掘业的配置比重并不高。中煤能源的上市将有效地增加煤炭板块的权重，增强煤炭行业在资本市场中的实力，从而使国民经济结构趋向合理。有迹象表明，在国家加大煤炭行业整合力度的大趋势下，不少煤炭类上市公司也具备整体上市的可能。据悉，仅河南省今年将安排3家煤炭企业上市，永煤集团将于今年9月前挂牌上市，鹤煤和义煤集团也将在今年年底前上市。

中煤能源回归上市，将推动煤炭板块加快新技术革命的步伐。

煤炭属于一次性能源，且污染问题严重，在资源节约型、环境保护型社会发展的目标下，其直燃式发电、供热等传统的消费方式，无疑要发生革命性变化。中煤能源招股说明书中称，公司将募集资金投资煤化工项目，延伸其煤炭下游的产业链，将会带来巨大的盈利预期。这种带头作用，有可能引发其他煤炭股响应国家能源发展战略，调整募集资金使用方向，通过兴利除弊的技术进步，发展煤液化、坑口发电和新型煤化工等新型产业和新型产品，并且能够在煤炭板块中推动上市公司良性竞争的形成。

中煤能源回归上市，短期内将对煤炭板块形成一定的刺激作用。

这种刺激作用将依据其定价的高低，有可能出现两种完全不同的表现。第一种表现，如果其首日上市交易时被过度炒作，其价格将会远远高出投资者的预期，将有可能像它的姊妹股——中国神华上市时被市场推向高位，带动市