双驾马车并驾齐驱 节能环保永续发展

———江苏双良空调设备股份有限公司A股增发网上路演精彩回放

发展前景

问题：公司未来的发展战略是什么？

缪志强：为了抓住未来我国节能产业大发展的机遇，未来公司仍将围绕着节能产业这个主题，进一步拓展公司在节能领域的产品线，并扩大各节能产品的市场份额和竞争优势，拟以本次募集资金投资发展电站和石化空冷器产品，并通过股权受让和增资方式对利士德进行投资，加大苯乙烯生产规模，满足日益增长的市场需求。本次募集资金投资项目达产后，公司在三大节能产品上都取得一定规模优势，其中溴冷机保持行业龙头地位，建筑节能材料的原料苯乙烯规模将达到42万吨/年，空冷器产品规模将达到600万千瓦发电装机容量配套的规模。本次募集资金项目达产后，公司的资产规模和销售收入都将有大幅度的增长，企业经营利润也会有大幅提高，公司资本结构进一步改善。

问题：公司主营的中央空调业务发展前景如何?

缪志强：公司中央空调产品溴化锂制冷机主要有蒸汽型、热水型和直燃型，直燃型机组主要为民用，但随着燃料价格的上涨，以及天然气供应的紧缺，溴化锂中央空调民用市场需求增长放缓。

“以热制冷”的溴化锂制冷机除了用于民用中央空调外，还在工业余热（废热）领域存在巨大的应用空间。公司在认真研究主要高能耗行业工艺特点的基础上，结合公司溴化锂制冷机产品技术，向工业客户提供有针对性的余热（废热）利用解决方案，帮助客户降低能耗。目前公司已在钢铁、焦炭、石油和石化等行业成功实施余热（废热）利用案例，并积极推动溴冷机节能技术在以上行业的普及。

工业节能已成为中国实现“十一五”单位GDP能耗较“十五”下降20％节能目标的重要手段。政府将“余热余压”利用列为“十大重点节能工程之一”。同时，国务院还要求1008家重点能耗企业在“十一五”期间实现节能1亿吨标准煤的节能目标。2007年公司溴化锂制冷机工业客户数已超过民用客户数，工业应用在溴冷机销售中占比达60%以上，显示公司溴化锂制冷机在工业节能领域应用的良好势头。

在各级政府强力推行工业节能的大背景下，工业节能市场将迎来飞速发展的时代，我们有理由相信，未来公司传统溴化锂制冷机业务将在工业节能领域获得新生。

问题：公司苯乙烯业务的未来发展前景如何？

缪志强：苯乙烯（SM）主要下游产品为发泡聚苯乙烯（EPS）、聚苯乙烯（PS）、工程塑料(ABS)、丁苯橡胶（SBR）和不饱和树脂（UPR），EPS占比35％、PS占比25％，ABS占比13％；

2006年国内苯乙烯产量225万吨，进口量234万吨，对外依存度达到50％；

2006年华东地区苯乙烯产能为100万吨，需求量则达到308万吨，即中国苯乙烯需求量的约67％在华东地区，华东地区苯乙烯缺口主要依靠进口产品弥补；

在公司所在地江阴市100公里半径内，苯乙烯的年需求量约200万吨，主要下游工厂有兴达泡塑（ EPS 60万吨/年）、台湾见龙（EPS 25万吨/年）、嘉盛化学（EPS 20万吨/年）、江阴倪家巷（EPS 12万吨/年）和张家港泰来化工（EPS 12万吨/年）等；

随着我国EPS以及ABS树脂等消费量的不断增加，近年来苯乙烯的表观消费量不断增加，1995年只有54.83万吨，2000年达到191.42万吨，1995～2000年年均增长率为28.4%，2000～2005年年均增长率约为16.17%。2005年我国苯乙烯消费总量达400多万吨，成为世界最大苯乙烯消费国。

随着国家对建筑节能市场的不断推广，EPS作为主流的墙体保温材料其需求也将进一步增长，从而加大国内苯乙烯市场的需求，2010年预计中国仍需进口苯乙烯160万吨。

问题：公司新的利润增长点在哪里？

缪志强：公司将抓住本次增发募集的机遇，用好募集资金，尽快使本次募集资金项目产生效益，形成电站和石化空冷器和苯乙烯业务的利润增长点，进一步扩大生产规模，强化公司的主业，巩固公司在行业中的龙头地位，并在国际市场中抢占一席之地。

问题：公司的投资价值在哪里？

缪志强：公司的投资价值主要体现在所处的行业方面具有良好的发展前景、公司主营业务核心竞争力强、法人治理结构完善和运作规范。另外在募集资金投资项目建成后，将进一步提升公司核心竞争力，保持稳定发展。

问题：公司产品的技术含量体现在哪些方面？

缪志强：公司始终坚持以自主开发创新和产学研紧密合作的科研攻关相结合科技创新模式，不断加大科研和新产品开发经费投入。先后被认定为国家重点高新技术企业、江苏省高新技术企业和江苏省技术创新优秀企业。

问题：公司在化工业务方面的专利技术依赖中国石化等企业，公司未来如何保障研发以跟上行业技术发展趋势？如何与国内石化巨头竞争？

缪志强：公司目前苯乙烯生产技术来自中石化，公司与中石化签订了专利技术授权使用协议，该协议约定双方对公司苯乙烯装置工艺技术进行持续改进，新技术使用权归双方共同所有。此外，公司还积极寻求与国外苯乙烯催化剂专利商（壳牌和德国南方）合作，准备采用进口催化剂，提高苯乙烯产出率。

此外，中石化企业大多苯乙烯装置用于其下游